Brasiliens Zentralbank senkt Wachstumsprognosen infolge wirtschaftlicher Abkühlung

Die brasilianische Zentralbank hat ihre Prognosen für das Wirtschaftswachstum für die kommenden Jahre gesenkt und verwies dabei auf einen abkühlenden Trend bei den inländischen Aktivitäten. In einem am 24. September 2026 veröffentlichten Bericht korrigierte die Bank ihre Prognose für das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts für 2026 auf 1,8 Prozent, nach einer vorherigen Schätzung von 2,0 Prozent. Die Beamten führten zudem eine Wachstumsprognose von 1,4 Prozent für 2027 ein, was die Erwartungen eines moderateren wirtschaftlichen Umfelds widerspiegelt. Diese Anpassung folgt auf eine Reihe von Zinssenkungen, die darauf abzielten, die Inflationskontrolle mit der Notwendigkeit in Einklang zu bringen, eine robuste, aber sich verlangsamende Wirtschaft zu stützen. Der geldpolitische Ausschuss hat nun fünf aufeinanderfolgende Senkungen des Selic-Leitzinses umgesetzt, der als primäres Instrument zur Steuerung der nationalen Inflation dient. Trotz dieser Senkungen hält die Bank daran fest, dass die Geldpolitik im restriktiven Bereich bleibt, um Preisstabilität zu gewährleisten. Die Zentralbank merkte an, dass die Inflation derzeit nahe ihrem Zielwert von 3 Prozent im relevanten geldpolitischen Horizont liegt. Dieser Fortschritt hat die Markterwartungen für eine anhaltende geldpolitische Lockerung bis zum Ende des Jahres bestärkt. Die Bank warnte jedoch davor, dass das externe Umfeld aufgrund anhaltender globaler Konflikte und sich ändernder internationaler Handelspolitik höchst unsicher bleibe. Inländische Einzelhandelsdaten lieferten gemischte Signale bezüglich der Stärke der Verbrauchernachfrage. Laut der brasilianischen Statistikbehörde IBGE wuchs das Einzelhandelsvolumen zwischen Januar und Juli 2026 um 1,8 Prozent, eine Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von 2,4 Prozent, das bis März verzeichnet wurde. Quartalsdaten aus dem zweiten Quartal 2026 zeigten einen leichten Rückgang des Einzelhandelsvolumens und verdeutlichten die Herausforderungen, mit denen lokale Unternehmen konfrontiert sind. Berichten zufolge haben ausländische Einzelhändler in diesem Umfeld besser abgeschnitten als ihre brasilianischen Pendants, da sie von Verschiebungen bei den Konsumgewohnheiten profitierten. Die Regierung hat zudem fiskalische Maßnahmen ergriffen, um der veränderten Landschaft zu begegnen, einschließlich eines kürzlichen Einfrierens von 16 Milliarden brasilianischen Real an Ausgaben. Diese Maßnahmen sollen die Auswirkungen des abkühlenden Wachstums und die Kosten im Zusammenhang mit Treibstoffsubventionen bewältigen. Analysten gehen davon aus, dass die schwindenden Impulse durch frühere fiskalische und kreditpolitische Stimuli zur aktuellen Moderation der wirtschaftlichen Aktivitäten beitragen. Mit Blick auf die Zukunft erwartet die Zentralbank, dass der Beitrag aus der Landwirtschaft und der Rohstoffindustrie begrenzter sein wird als in früheren Zeiträumen. Während der Arbeitsmarkt angespannt bleibt, beobachtet die Bank, wie diese Bedingungen mit den restriktiven Zinssätzen interagieren. Der Ausblick für 2027 geht davon aus, dass die Politik weiterhin darauf fokussiert sein wird, die Inflation nahe dem Zielwert zu halten, während man mit begrenzten freien Kapazitäten in der Wirtschaft navigiert.