中央銀行、世界的な市場変動の中でも記録的な金購入を維持

世界中の中央銀行は、2026年を通じて記録的な金購入の傾向を継続しています。ソブリン機関によるこの持続的な買い活動は、市場環境が不安定な中であっても、金価格に重要な下値を支える要因となっています。ワールド・ゴールド・カウンシル（世界黄金協会）のデータは、公的部門の需要が現在の貴金属市場の礎石であり続けていることを示しています。 2026年第2四半期、中央銀行の金購入量は288.9トンという記録的な数字に達しました。この活動の急増は、中国とポーランドの機関による大幅な取得によって主導されました。これらの購入は、外貨準備高を強化するための新興市場の中央銀行間での、より広範な戦略を浮き彫りにしています。 中国人民銀行は特に活発で、2026年初頭の時点で15ヶ月連続の金購入を継続しています。1ヶ月で4万トロイオンスを保有分に追加することで、同行は地金に対する長期的なコミットメントを示しました。この傾向は、外貨保有への依存を減らそうとする様々な国々の、より広範な努力を反映しています。 アナリストは、ポートフォリオの多様化がこのシフトの主要な動機であると示唆しています。中央銀行が大量の米ドル建て資産を管理する中で、金は地政学的な不確実性に対する安定したヘッジとして機能します。債券や他の金融商品とは異なり、金は同等の信用リスクを伴わないため、ソブリン・ウェルス・ファンドにとって魅力的な資産となっています。 J.P.モルガン・グローバル・リサーチの市場専門家は、2026年中に金価格が1オンスあたり4,170ドルの年間フロアに達したと指摘しています。スポット価格は沈静化の期間を経験しましたが、中央銀行からの継続的な需要が、より劇的な下落を防いできました。この公的な買いは、上場投資信託（ETF）活動の変動に対するカウンターバランスとして機能しています。 中央銀行以外にも、他の機関投資家が物理的な金を確保するために市場に参入しています。2025年初頭、中国の保険会社は、運用資産の最大1％を貴金属に割り当てるための規制上の承認を受けました。この投資家ベースの拡大は、世界的な金価格に対するさらなるサポート層を加えています。 しかし、金市場は、より広範なマクロ経済的要因からの継続的な課題に直面しています。金は利回りを生み出さないため、低リスク債券の金利上昇は、金の魅力を鈍らせることがあります。債券利回りが上昇すると、投資家は資本を利付き資産にシフトさせることが多く、金に裏打ちされたファンドからの流出を招きます。 地政学的な危機や貿易上の懸念は、金価格の日常的な動きに影響を与え続けています。これらの外部圧力は、不安定な時期に、投資家を地金の知覚された安全性へと駆り立てることがよくあります。その結果、中央銀行の政策と世界経済の健全性との相互作用が、市場参加者にとっての主要なテーマであり続けています。 今後、アナリストは、中央銀行の買いが2026年の第4四半期まで支配的な力であり続けると予想しています。以前の四半期で見られた記録的な量を一貫して維持するのは難しいかもしれませんが、根底にある蓄積の傾向はしっかりと維持されているようです。ソブリン機関は、準備資産の長期的な安全性を優先し続けています。 金価格の将来の軌道は、この公的な買いの強さに左右される可能性が高いです。もし中央銀行が現在のペースを維持すれば、今後数年間で価格の天井を押し上げる可能性があります。逆に、買いの強さに大きな変化があれば、現在の貴金属市場の力学を変えることになるでしょう。